Renta Fija
Los instrumentos de renta fija, también conocida como "fixed income" en inglés, se refiere a aquellos instrumentos financieros de deuda, públicos o privados, que normalmente tienen asociada una tasa de interés y moneda por un periodo de tiempo determinado.
Estos son emitidos por diferentes actores del mercado a un plazo fijo y con un rendimiento conocido. Estos pueden ser bancos, compañías y países (los bonos de los países son los llamados bonos de gobierno).
Entre los títulos de deuda encontramos: los bonos de gobierno y de empresas, depósitos a plazo, entre otros. Con los instrumentos de renta fija se conoce la tasa de interés que recibirá el dueño de éstos, además de posibles ganancias o pérdidas en la valorización del instrumento. Al ser una inversión con bajo riesgo y con ganancias más o menos predecibles, la posible rentabilidad es menor que la que permite la renta variable.
Aquellos que tienen un vencimiento menor a 1 año se denominan de corto plazo, dentro de este grupo están los depósitos a plazo bancarios, los pagarés descontables del Banco Central, más conocidos como PDBC y los efectos de comercio.
Por otro lado, los instrumentos que tienen vencimientos mayores a 1 año, que se denominan de largo plazo, dentro de este grupo están los bonos, ya sean bancarios o corporativos, bonos de la Tesorería General de la República, bonos del Banco Central y letras hipotecarias.
¿Por qué estas entidades deciden emitir instrumentos de renta fija?
Entre otras cosas, para costear sus operaciones u obtener recursos para financiar nuevos proyectos y reestructurar sus obligaciones. Los bancos, por ejemplo, captan recursos de clientes a través de los depósitos a plazo, pero adicionalmente necesitan captar recursos de más largo plazo para poder entregar créditos de mayor plazo, esto se llama “fondear sus operaciones”, es así como emiten bonos de más largo plazo para calzarlos con sus créditos de mayor duración y los créditos hipotecarios.
Por su parte las compañías emiten bonos porque necesitan financiar proyectos o refinanciar sus deudas. Cuando las condiciones de mercado lo permiten, logran emitir deuda a mayor plazo y menor tasa de la que obtendrían financiándose directamente en un banco.
¿Qué necesitan los bancos, compañías y países para emitir renta fija?
Requieren dos clasificaciones de riesgo vigente. Esto responde principalmente a la necesidad de tener la opinión objetiva de un tercero con respecto a la solvencia o capacidad de pago de la entidad que está emitiendo deuda.
La escala de rating va desde la AAA hasta la D pasando por varias categorías entremedio. Así, las compañías y bancos con mejor capacidad de pago tendrán una clasificación AAA y los inversionistas le exigirán menor tasa de retorno al comprar sus títulos de deuda, mientras que a aquellas con mayor riesgo y clasificación más baja se les exigirá una mayor tasa de retorno.
Si bien la renta fija está dentro de las inversiones conservadoras o de bajo riesgo, ya que una vez que tomas el depósito o compras el bono y decides mantenerlo hasta vencimiento, recibirás los intereses o cupones pactados, existen ciertos riesgos que se deben explicar.
Uno de ellos es el riesgo de mercado, donde los instrumentos se transan en el mercado a través de la bolsa de comercio, por lo que su precio podría variar día a día antes de su vencimiento. La ganancia o pérdida por diferencia de precio solo se materializa cuando el cliente decide vender anticipadamente su inversión.
Adicionalmente existe el riesgo de crédito, que se refiere a cuando una compañía emisora no puede hacer frente a sus obligaciones por problemas de solvencia.
A menor sea tu tolerancia al riego, mayor debe ser tu exposición a renta fija, gracias a su menor volatilidad. Según tu perfil de inversionista podrás combinar fondos con mayor o menor porcentaje de renta fija y variable. Asesórate sobre la mejor opción para ti con los especialistas de inversión de Banchile Inversiones.